Lý do giá đồng tăng mạnh gần đây (tháng 11/2025)

Dựa trên dữ liệu thị trường mới nhất từ London Metal Exchange (LME) và các nguồn phân tích toàn cầu như Reuters, Investing News Network, cùng các báo cáo từ Việt Nam (VietnamBiz), giá đồng đã tăng khoảng 0.6-0.7% trong phiên giao dịch ngày 7-10/11/2025, đạt mức khoảng 10,739-11,114 USD/tấn (tương đương ~4.87-5.05 USD/pound), sau khi chạm đỉnh kỷ lục 11,114 USD/tấn vào cuối tháng 10/2025. Đà tăng mạnh này (khoảng +12% từ Q2/2025) chủ yếu do sự kết hợp giữa cải thiện địa chính trị, gián đoạn cung cấp và nhu cầu bùng nổ từ công nghệ xanh.

Dưới đây là các lý do chính khiến giá đồng tăng trong thời gian qua:

1. Cải thiện căng thẳng thương mại Mỹ-Trung

Các dấu hiệu hạ nhiệt giữa Washington và Bắc Kinh (tiến gần thỏa thuận toàn diện) đã thúc đẩy tâm lý rủi ro cao hơn, hỗ trợ giá đồng tăng 0.6% chỉ trong một phiên. Dù Trung Quốc (người tiêu thụ lớn nhất thế giới) giảm nhập khẩu, kỳ vọng hợp tác đầu tư và ổn định thương mại đã bù đắp, đẩy giá lên mức cao kỷ lục. Tác động: Giảm lo ngại về thuế quan, khuyến khích dòng vốn chảy vào hàng hóa cơ bản.

2. Gián đoạn nguồn cung từ các mỏ lớn.

Đóng cửa mỏ Cobre Panama (Panama) từ cuối 2023 vẫn kéo dài ảnh hưởng, cộng với sự cố địa chấn tại mỏ Kamoa-Kakula (Ivanhoe Mines, Congo) và lở bùn tại mỏ Grasberg (Freeport-McMoRan, Indonesia). Những sự cố này làm giảm sản lượng toàn cầu, tạo thâm hụt cung ước tính 150.000-400.000 tấn trong 2025-2026.

Hậu quả: Thiếu hụt bauxite và sản xuất tinh quế giảm, đẩy chi phí lên cao. International Copper Study Group (ICSG) dự báo dư thừa chỉ 178.000 tấn năm 2025, thấp hơn dự kiến trước đó.

3. Nhu cầu tăng mạnh từ năng lượng tái tạo và AI

Đồng là “kim loại xanh” thiết yếu cho xe điện (EV), pin mặt trời, hệ thống lưu trữ năng lượng (BESS) và trung tâm dữ liệu AI. Nhu cầu toàn cầu dự kiến tăng 3.3-6% năm 2025, đặc biệt từ Trung Quốc (+6% sử dụng), Mỹ (mở rộng data center) và châu Âu (chuyển đổi năng lượng). Tác động: Sản xuất EV và AI bùng nổ làm căng thẳng nguồn cung, với dự báo thâm hụt 4.5 triệu tấn sau 2025 (BloombergNEF).

4. Áp lực từ thuế quan và đầu cơ.

Mặc dù căng thẳng thương mại dịu bớt, các biện pháp thuế quan của Trump (25-50% lên nhập khẩu từ Trung Quốc, Canada, Mexico) từ đầu 2025 đã khiến người mua Mỹ “front-loading” (mua trước 400.000 tấn để tránh thuế), đẩy giá nội địa Mỹ lên cao và lan tỏa toàn cầu.

5. Đầu cơ.

Vị thế mua dài hạn từ quỹ đầu tư tăng mạnh trong Q2-Q3/2025, củng cố đà tăng.

Nguồn: VQB Vietnam.