Thị trường nhôm được hỗ trợ bởi nguồn cung thắt chặt, nhưng nhu cầu yếu vẫn kìm hãm đà tăng

Ngày 05/08/2026

Thị trường nhôm thế giới tiếp tục ghi nhận những tín hiệu tích cực khi yếu tố nguồn cung đóng vai trò nâng đỡ giá trong bối cảnh tồn kho tại cả Trung Quốc và hệ thống kho của Sở Giao dịch Kim loại London (LME) đồng loạt sụt giảm. Tuy nhiên, nhu cầu tiêu thụ vẫn chưa phục hồi rõ nét do ảnh hưởng của mùa thấp điểm, khiến xu hướng tăng của giá nhôm vẫn còn những giới hạn nhất định.

Trên Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải (SHFE), giá nhôm duy trì diễn biến khả quan hơn so với thị trường LME. Một trong những nguyên nhân chính là nguồn cung trong nước Trung Quốc vẫn được kiểm soát chặt chẽ theo các chính sách về công suất sản xuất, trong khi lượng nhôm lưu kho tiếp tục giảm mạnh.

Theo số liệu thị trường, công suất nhôm điện phân của Trung Quốc hiện duy trì ở khoảng 45,31 triệu tấn mỗi năm, gần chạm ngưỡng tối đa được cho phép theo chính sách quản lý công suất của nước này. Trong khi đó, tồn kho nhôm thỏi tại Trung Quốc đã giảm thêm khoảng 54.800 tấn trong tuần vừa qua, dù thị trường đang bước vào giai đoạn nhu cầu tiêu thụ theo mùa thường suy yếu.

Ở thị trường quốc tế, giá nhôm giao ngay trên LME tăng khoảng 0,34%, đồng thời lượng tồn kho tiếp tục giảm xuống còn khoảng 262.650 tấn. Diễn biến này phản ánh tâm lý thị trường vẫn khá thận trọng trước những rủi ro liên quan đến nguồn cung nguyên liệu.

Một trong những yếu tố được giới đầu tư đặc biệt quan tâm là tình hình mưa lũ tại tỉnh Tứ Xuyên, khu vực có vai trò quan trọng trong chuỗi cung ứng nhôm của Trung Quốc. Điều kiện thời tiết bất lợi có nguy cơ ảnh hưởng đến hoạt động sản xuất cũng như vận chuyển nguyên liệu và sản phẩm. Bên cạnh đó, việc Alcoa điều chỉnh giảm kế hoạch sản lượng alumina tiếp tục làm gia tăng lo ngại về khả năng nguồn cung nguyên liệu đầu vào bị thắt chặt trong thời gian tới.

Mặc dù vậy, bức tranh nhu cầu vẫn chưa có nhiều cải thiện. Các doanh nghiệp hạ nguồn vẫn hoạt động trong điều kiện mùa thấp điểm, khiến lượng đơn hàng mới chưa đủ mạnh để tạo động lực cho một chu kỳ tăng giá bền vững. Đây được xem là yếu tố quan trọng khiến thị trường chưa thể bứt phá dù các tín hiệu từ phía nguồn cung đang tương đối tích cực.

Theo các chuyên gia phân tích thị trường kim loại, diễn biến hiện nay cho thấy giá nhôm đang được dẫn dắt chủ yếu bởi các yếu tố liên quan đến nguồn cung thay vì sự phục hồi của tiêu dùng. Việc tồn kho liên tục suy giảm tại cả Trung Quốc và LME phản ánh lượng hàng sẵn có trên thị trường đang thu hẹp, góp phần củng cố mặt bằng giá trong ngắn hạn. Tuy nhiên, để hình thành một xu hướng tăng mạnh và bền vững, thị trường vẫn cần sự cải thiện rõ rệt từ nhu cầu tiêu thụ tại các lĩnh vực xây dựng, giao thông, điện lực và sản xuất công nghiệp.

Các chuyên gia cũng nhận định rằng trong những tuần tới, diễn biến của tồn kho sẽ tiếp tục là chỉ báo quan trọng. Nếu lượng hàng trong kho tiếp tục giảm ngay cả khi kết thúc mùa thấp điểm, điều này sẽ cho thấy nhu cầu thực tế đang dần hồi phục và có thể mở ra dư địa tăng giá mới. Ngược lại, nếu tồn kho quay đầu tăng trong khi sản lượng luyện nhôm của Trung Quốc vẫn duy trì ở mức cao, áp lực điều chỉnh đối với giá nhôm sẽ gia tăng do nguồn cung có thể vượt nhu cầu.

Trong ngắn hạn, thị trường nhôm vẫn được đánh giá có nền tảng hỗ trợ tương đối tích cực nhờ nguồn cung thắt chặt và lượng tồn kho suy giảm. Tuy nhiên, xu hướng tiếp theo của giá sẽ phụ thuộc đáng kể vào tốc độ phục hồi của nhu cầu tiêu thụ sau khi thị trường bước qua giai đoạn thấp điểm theo mùa.

Nguồn: Sưu tầm từ internet